2018年2月19日 星期一

狗年紅盤高開可期



香港幾天長假期間, 外圍股市做好,基本上明天狗年第一個交易日,紅盤高開可期。

從月初一個星期下跌3千點,到長假期前連續數天的大升,恒指已從低位反彈約2千點,反彈力度強勁。月初的大跌市,很多人會覺得是股災及牛市已終結,但經過連續數天的急彈,相信現在很多人又會覺得調整已完成,股市會重拾升軌,看法出現180度的轉變。

我自己一直堅持月初的大跌只是急升後的調整,目前的估值應該不會出現十年一遇的大股災。調整過後,大家的風險意識加強,股市上升速度理應放緩及會不時出現調整,反而有利港股繼續創新高。

狗年的策略將是急升就減倉位,急跌就分段增持,繼續重倉落後的中小型股。

2018年2月15日 星期四

新股匯聚科技(01729) 的隱藏賣點 (續)



續上篇,匯聚科技的兩大客戶是華為及GOOGLE,當中華為是12年的老客戶,而GOOGLE是4年的客戶關係。看到這裡,大家一定會覺得最大客戶華為的重要性最高,但答案並不是,最少目前而言,最重要的客戶是GOOGLE,原因是什麼?

從以下幾幅圖,考考大家推理能力,看看能否找出答案。







關於匯聚科技的招股,最後說說幾點看法:

1. 招股期間的低調及沒有大肆宣揚其賣點,再加上超闊的招股價範圍 (0.25-0.5元),無非就是不想散戶認購這股,但估不到還是有大量的投資者認購,以致超額認購268倍,股份大幅回撥至公開發售,國際配售可分的貨源大減。

2. 不知是否幸運或是不幸,招股期間港股大瀉,加上同期其它新股都跌破招股價,所以上市第一天的大跌,估計是幕後人有意為之,震走很多跟風認購的散戶。

3. 這股的大股東是香港老牌工業股金山工業及其控股股東羅氏,而最大客戶是華為及GOOGLE,証明這公司確實是有實力。

4. 匯聚在IPO前引入投資者Datatech Investment,而其由鄺炳文先生全資擁有。Datatech Invesment 以4050萬元認購相當於上市後的11.14%的股權,即是每股成本只是0.2元,而這持股是有6個月禁售期。我自己覺得引入Datatech Investment是比較奇怪的,不會真的只是想借重鄺先生的能力去降低上市開支吧?或許還有借助其進本資本市場運作/炒作的目的。

5. 大股東藉IPO減持138,000,000是比較難以理解的。

6. 公司將會於6月公佈截至3月底的全年業績,而公司截至17年7月底止的4個月業績已呈高增長,故全年業績前發盈喜的機會頗高。





2018年2月14日 星期三

新股匯聚科技(01729) 的隱藏賣點



匯聚科技在招股期間是頗為低調,最少我很少在財經媒體見到有關他們的報導,低調得彷彿不想散戶知道有這新股要上市,低調到連他們最大的賣點也完全不提、甚至是隱藏起來。

他們最大的賣點是什麼?

就是他們的主要客戶。


根據招股書,兩大客戶是:

客戶A是一家總部設於中國的跨國網絡和電訊設備和服務公司,在世界各地均設 有辦事處。其進行製造電訊及網絡設備。根據其二零一六年年報,客戶集團截至二 零一六年十二月三十一日止年度錄得綜合收益逾人民幣 500,000 百萬元。

客戶B是一家專注於互聯網相關服務及產品的全球跨國技術公司,其母公司的股 份在納斯達克證券交易所上市。其專門從事互聯網相關服務及產品,包括線上廣告 技術、搜索、雲端運算、軟件及硬件。根據其母公司的最新年報,客戶集團截至二 零一六年十二月三十一日止年度錄得綜合收益逾 90,000 百萬美元。

相信客戶A及客戶B的身份呼之欲出,但大家知道那個客戶對匯聚科技而言更為重要?原因為何?

暫時賣個關子,等有興趣的網友有時間自己去尋找答案。

2018年2月12日 星期一

沒有期限的“彩票”股 - 美高域 (01985)、順興集團 (01637)



近來有些上市剛滿一年的半新股陸續賣殼,包括上年12月賣殼的創建集團 (01609)及剛於上星期公佈賣殼的煜榮集團 (01536);也有些雖未公佈任何賣殼的消息,但股價已有異動,令我也一時手痕,小注買入了兩隻將上市滿一年或已滿一年的半新股 - 美高域 (01985) 及順興集團 (01637),期望以買彩票的心態持有,看看會否有運獲得以倍計的回報。

先說說順興集團。此股於2017年1月3日上市,即是已上市滿一年,但我沒有細看招股書,及後得網友告知,方知此股原來上市時已承諾在上市後3年內不賣殼,亦即是說如無特殊情況,理論上此股到2020年1月後方可以賣殼!  說起這情況,最近剛好有一創業板公司萬成金屬包裝 (08291),也是在上市時大股東承諾5年內不會出售控股權,但大股東剛違反承諾出售持股,現正留意這事件的發展,看看這所謂的承諾會否只是一紙空文,聯交所並沒有能力、機制去促使大股東完全遵守承諾。

說回挑選順興集團的原因,主要原因是:

1. 市值細,只有2.64億元,而資產淨值有2億元,如果賣殼的話估計最少值8億元或每股2元,潛在回報有2倍,非常吸引,故此沒有詳看招股書就衝動買了細注等運到;

2. 資產負債表也是非常吸引,應收、應付帳及固定資產都不多,有淨現金1.4億元,屬於靚殼一族;

3. 大股東的持股突於去年10月存入UBS (瑞銀),而且有一大戶也明顯從上年8月底開始收集,令我有所聯想。

這股因有三年不賣殼的承諾,雖然目前不知聯交所是否能有效促使大股東一直遵守這承諾,不過這承諾明顯是賣殼的一個不確定因素。

至於美高域 ,情況和順興集團相似:

1. 市值細,只有3.6億元,而資產淨值有2億元,如果賣殼的話估值最少也是值8億元或每股2.6元,潛在回報超過1倍,非常吸引;

2. 資產負債表也是非常吸引,差不多沒有固定資產,只有稍多的應收及應付帳,帳面淨現金1.87億元;

3. 擁有不俗的盈利能力,上半年賺1500萬元,如果下半年維持這盈利能力的話,全年盈利將達到3000萬元。其上年全年盈利約2000萬元,派息1800萬元,如果今年維持這派息比率的話,現價預期股息率或有7.5%,是頗為吸引的。

4. 大股東及CEO最近都各自在市場增持。

美高域雖然將上市滿一年,但其目前仍具備不俗的盈利能力,故此即時賣殼的機會或許降低,只是見兩名內線人士各自入市增持,加上不俗的派息,相信在具備賣殼概念之餘,也有頗佳的抗跌力。

近期上市滿一年的半新股數目頗多,大家或許也可以從中尋寶,買一、兩張沒有期限的彩票,看看是否有運中獎。當然,抱著買彩票的心態,只能小注怡情,以有限的風險博高回報。